本周玉米市场综述及短期行情判断,本月玉米价

2019-12-15 15:32 来源:未知

6月国内玉米价格整体走势呈现窄幅震荡探底走势。截至6月29日,国内玉米平均价格约为1853元/吨,较上月同期下滑19元/吨,月末出现小幅翘尾行情。

5月国内玉米市场利空氛围较浓,特别是在临储拍卖有序进行的背景下,月初开始玉米价格延续上月持续下滑趋势。但这波跌势持续时间并不长,毕竟现阶段市场流通的主要粮源集中在临储拍卖陈粮方面,同时也是2017年产优质玉米供应青黄不接时期,“好粮好价”行情限制整体跌幅。此外,东北拍卖粮出库缓慢、运费上涨、企业刚性需求提价采购等利多因素支撑,本月玉米价格出现阶段性反弹行情。

6月国内玉米市场如同温水煮青蛙,价格行情基本维持稳中小幅调整走势,围绕拍卖价格成本线窄幅波动。尽管6月拍卖粮源主体转为2015年产玉米,拍卖底价上移并未给市场带来较强支撑;反而因需求端低迷、前期成交玉米集中出库,导致市场偏弱运行。当然,华北小麦上市高峰以及进口谷物持续到港,同样对国内玉米市场造成一定影响。

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东北玉米市场基本维持稳定,供应粮源主要集中在临储拍卖玉米上,当地用粮企业参拍及采购情绪均较为谨慎,基本消耗前期库存或随用随买为主,市场价格整体围绕拍卖价格波动运行。新季玉米种植天气炒作转淡,但市场对秋收之后整体种植面积下滑、产量减少的预期增强。

整体来看,5月玉米市场在价格行情走势方面并无亮点,基本是稳中窄幅震荡为主,且涨跌幅度较小。进入6月后,市场关注点依旧集中在临储玉米拍卖方面:一看拍卖粮质量、二看拍卖粮价格、三看成交情况,同时,优质玉米缺乏的背景下依旧支撑底部行情。行情宝预计,6月玉米价格或阶段性见底,整体行情震荡走势概率较大。

进入7月之后,市场关注点主要集中在几个方面:临储玉米成交及出库情况、运输成本增加情况、用粮企业需求情况、新粮生长情况以及中美贸易战导致进口关税增加情况。行情宝预计,6月玉米市场筑底基本完成,7月看涨预期较为强烈,价格活在中上旬开启反弹模式。

收购市场

前期成交的粮源面临集中出库状态,北方港口拍卖陈粮到港数量增加,但南北港口利润依然倒挂。南方港口到货水平偏高,港口库存高企,市场整体维持稳中偏弱行情。

5月国内玉米价格整体走势呈现稳中窄幅震荡行情走势。智农通APP行情宝数据显示:截至5月31日,国内玉米平均价格约为1872元/吨,较上月同期下滑15元/吨,月末出现小幅翘尾行情。

一、全国均价窄幅震荡探底 华北阶段性反弹

供应压力预期 市场参拍心态趋于谨慎

南方销区用粮企业对陈粮采购保持谨慎态度,随用随买为主,而对优质玉米依旧存在刚性需求,在6月并未有明显表现,主要是消耗前期库存为主,且部分质量较好的拍卖粮持续到站。

月初全国各地玉米价格基本都在延续上月跌势,上旬开始出现不同幅度的涨跌行情。

6月国内玉米价格整体走势呈现窄幅震荡探底走势。智农通APP行情宝数据显示:截至6月29日,国内玉米平均价格约为1853元/吨,较上月同期下滑19元/吨,月末出现小幅翘尾行情。

利多

不同于东北及港销地区的偏稳行情,华北黄淮地区玉米市场在6月波动较为频繁,特别是在中旬开始出现阶段性涨跌行情,月末有翘尾迹象。引发此行情的主要原因是阶段性物流及区域性补库仅在短期内带来行情的区间波动;由于天气及环保原因导致厂前到货车辆阶段性减少或增加,引发了加工企业调整玉米收购价。此外,华北深加工企业对于华北玉米以及东北优质拍卖存在刚需,一般价格的调涨主要针对优质玉米进行调整。

东北地区基层流通的主要粮源基本是临储拍卖玉米,以及零星少许2017年产优质玉米,价格走势基本呈现较为稳定的行情。而华北及港销地区的主要玉米来源也是来自东北,拍卖粮由于受到出库能力和运费上涨的情况,导致这些地区的拍卖粮供应不均,引发阶段性反弹行情。

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东北

华北黄淮地区玉米价格出现反弹幅度及频率均较为突出。阶段性上调收购价的企业一方面是由于自身库存偏低,提价补库收购;另一方面则是上文提到的拍卖粮入关数量暂时性减少以及运费上调,导致成本提升。不过,华北基层麦收启动,部分贸易商有意出售玉米库存资金周转为收新麦,局部出现集中售粮现象,限制玉米涨势。

东北玉米市场基本维持稳定,供应粮源主要集中在临储拍卖玉米上,当地用粮企业参拍及采购情绪均较为谨慎,基本消耗前期库存或随用随买为主,市场价格整体围绕拍卖价格波动运行。新季玉米种植天气炒作转淡,但市场对秋收之后整体种植面积下滑、产量减少的预期增强。

1、陈粮出库速度有限,供应时间延后;

北方港口拍卖粮持续出库,运力紧张,汽车运费增加,玉米到港成本提升。但是,港口贸易商收购积极性低迷,以自拍自集到港为主,港口价格稳中偏弱。

前期成交的粮源面临集中出库状态,北方港口拍卖陈粮到港数量增加,但南北港口利润依然倒挂。南方港口到货水平偏高,港口库存高企,市场整体维持稳中偏弱行情。

2、拍卖溢价成交支撑价格。

南方港销玉米市场整体运行较为低迷,特别是随着进口粮源、东北拍卖粮持续到港到站,用粮企业观望情绪较强。不过预售到货居多,可售粮源有限,加之成本支撑,贸易商报价下调幅度有限。同时,部分饲料企业对优质玉米存在较大需求,支撑当地行情。

南方销区用粮企业对陈粮采购保持谨慎态度,随用随买为主,而对优质玉米依旧存在刚性需求,在6月并未有明显表现,主要是消耗前期库存为主,且部分质量较好的拍卖粮持续到站。

3、16年行情提前结束,移库玉米未现规模启动,东北玉米成短期成市场供应最大集中性单体,且成本暂时居高不下

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华北

不同于东北及港销地区的偏稳行情,华北黄淮地区玉米市场在6月波动较为频繁,特别是在中旬开始出现阶段性涨跌行情,月末有翘尾迹象。引发此行情的主要原因是阶段性物流及区域性补库仅在短期内带来行情的区间波动;由于天气及环保原因导致厂前到货车辆阶段性减少或增加,引发了加工企业调整玉米收购价。此外,华北深加工企业对于华北玉米以及东北优质拍卖存在刚需,一般价格的调涨主要针对优质玉米进行调整。

1、麦收腾库上量行情基本结束;

二、临储拍卖量价齐跌 围绕底价波动

2、用粮企业持续收购。

历年来的5-10月都是国内玉米临储拍卖季,大量政策粮供应市场,同时也是基层当季玉米断档期。因此,市场价格基本围绕临储拍卖低价、成交价震荡运行。

3、企业到货量下降。

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利空

今年的临储拍卖提前开启,自4月12日首轮拍卖以来,已经进行12轮竞价销售,进入5月后政策粮投放量也增加至800万吨,而进入6月之后2015年产玉米成为拍卖主流。智农通APP行情宝数据追踪的数据显示:截至6月29日,政策玉米(包括临储玉米、分贷分还及定向销售)总投放量9264万吨,累计成交量4958万吨,成交率53.52%,而2017年临储拍卖25周的总成交量也才为5751万吨。

东北

不过由于物流出货问题,目前成交玉米出库量在1800万吨左右,这也是为何如此庞大的成交量并未造成玉米价格暴跌的一个原因。此外,在进入6月之后,2015年产玉米成为投放主流粮源,这也意味着临储玉米拍卖底价将抬升50元/吨,一定程度上提振基层玉米价格。

1、拍卖投放量继续增加,后续参拍心态谨慎;

我们从临储玉米拍卖成交情况来看,在主要拍卖粮源“换角”,由2014年产玉米变为2015年产之后,成交率及成交价格均出现明显下滑,这也是拍卖底价提升之后基层玉米价格并未上涨的一个原因。根据市场推算,按照东北地区二等玉米拍卖成交价格推算至港口成本价格主要集中在1620-1720元/吨,与市场实际情况基本吻合,因此可以判断目前玉米市场价格基本围绕拍卖价格窄幅波动。

2、贸易库存增加;

三、看涨7月玉米市场的三大原因

3、高成交率造成供应压力预期。

1、临储成交玉米集中出库,运输成本增加

4、黑龙江区域政策性粮源投放趋于饱和,质量和投放位置间接制约成交及溢价

截至本月底4月份拍卖成交的2083万吨玉米即将到达出库期限,而目前全部成交的4900万吨临储玉米最晚应于8月中旬完成出库。届时将形成一个出库集中时间窗口,但这并不意味着供应会突发性暴增,7月1日起交通方面全面禁止不合格运输,势必造成用车紧张和运输成本上升的情况,因此我们判断会导致玉米价格出现阶段性反弹。

华北

2、优质玉米需求再现“物以稀为贵”

1、陈粮流入打压市场;

现阶段正是优质玉米供应青黄不接时期,而7月此现象将越发严重。首先,东北产区深加工及饲料厂在7月1日之前全力加工3月15日至4月30日之间收购的17年玉米才能拿到补贴,因此7月之后企业手中的本年度优质玉米库存基本消耗完毕,需求紧缺将再度提振玉米价格。

2、拍卖供应增量,市场心态偏空;

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销区市场

其次,全国用粮企业对优质玉米均存在刚性需求,特别是下游饲料厂,目前四川地区一等猪料玉米最高价已经涨至2200元/吨。虽然8月会有少量18年夏玉米入市,但由于产量及质量等问题,只能少量解决湖北周边地区的需求。

陈粮到货陆续增加 粮源价差或将拉开

因此,进入7月之后对于“物以稀为贵”的优质玉米来说价格也将水涨船高,同时也将提振基层整体玉米市场。

利多 利空

3、中美贸易战爆发如何利多国内市场?

利多

中美双方贸易摩擦兜兜转转也有半年多了,就在双方达成一系列互惠的“口头协议”后,美国却在6月15日突然宣布将对原产于中国的500亿美元商品加征25%的进口关税。次日凌晨,我国商务部迅速作出反击:对美国大豆、玉米、汽车、水果等价值340亿美元的美国产品家政25%关税!

1、企业消耗库存为主,库存水平下降,滚动补库需求;

按理说,我国每年的进口玉米存在一定的配额限制,相比于国内庞大的需求量仅算得上是“冰山一角”,7月6日中美双方征收25%关税能否真的兑现似乎对玉米市场并没有影响,事实真的如此吗?

2、成本支撑。

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利空

海关总署公布了5月份的进口数据,其中玉米进口量达到76万吨,与去年同期的4.2万吨相比可谓猛增;大麦进口量同比增长了23.3%至77万吨;高粱进口量同比增长59%至47万吨;小麦进口量同比增长24.8%至63万吨。

1、陈粮到货陆续增加;

而进口高粱的主要来源国就是美国,进口量的增加也就意味着国内企业在加征关税前增量采购,若7月6日起对原产于美国的进口高粱加征25%的关税,预计7月以后高粱进口量将趋于下降。此外,在抑制美国粮食到港同时,美国进口谷物成本也在提升,或将带动其他国家粮食价格上涨。不论哪个方面都是对我国玉米市场起到一定的提振作用。

2、拍卖放量,供给端施压持续;

四、真正行情转机或在今年秋收

3、企业库存充裕,采购不积极,前期合同到货为主。

综合来看,运输成本增加、进口粮食到港量减少、优质玉米供应紧缺程度加深等因素将支撑基层玉米市场,行情宝预计7月玉米价格上涨概率较大。但市场仍存在利空因素的影响,需求端尚未出现明显提升的迹象,而庞大的临储拍卖粮出库也将是限制玉米上涨高度的因素。

拍卖继续增量投放 港口集港量上升价格趋弱

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利多

目前市场上公认的一个观点:2018新季玉米价格上涨是大概率事件。首先,从供应角度来看:东北干旱天气令市场对今年玉米种植形势略有担忧,同时“饲改粮”、“玉米改种大豆”等国家鼓励号召的种植模式同样导致今年玉米种植面积出现明显下滑。

北方港口

其次,从需求角度来看:今年玉米饲用需求及深加工需求都有所提升,根据权威机构最新公布的供需平衡表来看:2018/2019年度我国玉米市场出现4133万吨的供应缺口,比上一年度翻了一倍。而导致缺口扩大的主要原因除了产量的下滑,还有今年玉米消费量增加1503万吨。

1、产区成本支撑;

因此行情宝判断,9、10月秋收季节的到来,我国玉米市场或将迎来真正意义上的转机。不论是权威机构对新季度玉米市场供应缺口的预测,还是从产区种植情况来看,新季玉米价格上涨行情依旧可期。

2、装船需求;

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3、近期北港价格下调贸易商集港积极性下降。

南方港口

1、船运费上涨,成本支撑;

2、近期进口谷物替代作用相对饱和;

3、内贸玉米库存下降。

利空

北方港口

1、产区陈粮陆续出货增加供给 ;

2、陈粮到港增多,集港量上升。

南方港口

1、饲企采购态度谨慎;

2、陈粮到货量有所增加;

3、天气影响。

短期行情

本周玉米市场价格整体呈现趋弱走势,临储拍卖投放量不断增加对价格影响明显,随着陈粮陆续出库,玉米市场阶段性供应趋紧状态得以改善,供应压力不断体现,上周华北用粮企业收购价下调压缩东北粮源入关利润,致使本周东北粮源从入关转向港口,北港集港数量增加,价格下跌,南北港口回归贸易顺差,因华北企业持续备库需求,且麦收前腾库上量行情基本结束,本周企业门前到货量减少,收购价格再次小幅调高,呈震荡走势。

本周陈粮投放速度加快,班轮运费价格上调,目前已有超过1000万吨的陈粮投入市场,而淀粉及饲料行业需求相对低迷,疲软的终端消费或将难抵玉米供应压力,前期的高溢价成交现象后续将难以持续,预计后期拍卖将逐渐归于理性,价格回落,相对而言优质玉米粮源日益稀缺,粮质间价差将持续扩大,关注后续拍卖投放及成交情况。

5月21-23日,东北西部、内蒙古东南部及华北北部等受旱地区出现明显降雨过程,有效改善了土壤墒情,持续关注新季玉米播种期及生长期的天气影响。

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